“受益于供給端收縮原材料價(jià)格上漲,，今年以來,，化工產(chǎn)品漲價(jià)的勢頭仍在延續(xù)。”5月21日盤后,，深圳一家基金公司一位行業(yè)研究員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,。

二級市場上，包括南京聚隆(300644.SZ),、澳洋科技(002172.SZ)在內(nèi)的化工股強(qiáng)勢沖擊漲停板,。同樣，油氣板塊中,，當(dāng)天漲停個(gè)股多達(dá)十只,，分別包括宏川智慧(002930.SZ)、海默科技(300084.SZ)等,。對此,，濱利投資基金經(jīng)理梁濱盤后也稱，“近期油價(jià)上漲提升了資源品的價(jià)格,，在2006年資源股大漲的時(shí)候,，原油基本上是一個(gè)領(lǐng)漲的品種，未來石油端產(chǎn)業(yè)鏈資源價(jià)格提升已引發(fā)了全面重估的契機(jī),。”

　　化工行業(yè)盈利水平改善

與二級市場強(qiáng)勢前后呼應(yīng)的是,，2017年及2018年一季度化工行業(yè)營收及利潤均錄均大幅增長，特別是農(nóng)藥,、滌綸,、印染、聚氨酯等子行業(yè)盈利水平明顯改善,。

統(tǒng)計(jì)表明,，以自建基礎(chǔ)化工公司為樣本，2017年度全行業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤627.68億元,，同比增長86.24%,；2018年一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤241.03億元，同比增長45.54%,。

“去年10月份行業(yè)PPI達(dá)到階段性高點(diǎn)之后曾連續(xù)5個(gè)月向下調(diào)整,。不過,，在油價(jià)推動(dòng)下，今年4月份化學(xué)工業(yè)的PPI同比達(dá)到4.5%,，逆轉(zhuǎn)了之前下滑的趨勢,。”對此，前述基金公司一位行業(yè)研究員稱,。“今年1季度,，化工行業(yè)的固定資產(chǎn)投資完成額同比開始出現(xiàn)增長跡象，行業(yè)供給開始增加,。其中,，下游房地產(chǎn)和汽車行業(yè)對化工需求保持穩(wěn)定增長；紡織和家電行業(yè)則繼續(xù)保持復(fù)蘇趨勢,，行業(yè)格局仍保持平衡,。行業(yè)整體的景氣周期還在持續(xù)。隨著集中度的提升,，部分優(yōu)秀龍頭企業(yè)的業(yè)績?nèi)员３州^高的成長性,。”

安信證券分析師袁善宸也表示，在2016-17年的供給側(cè)改革下,，強(qiáng)周期化工品開啟了景氣上行周期,。其表示，在具體投資邏輯上,，擴(kuò)產(chǎn)能力將成為一個(gè)企業(yè)的核心競爭力,，應(yīng)尋找具備擴(kuò)產(chǎn)能力的優(yōu)質(zhì)公司，在2013-2017年逆周期產(chǎn)能擴(kuò)張的企業(yè),，2018年將迎來量升帶來的投資機(jī)會(huì),。

　　全球原油供給或?qū)②吘o

前述基金公司行業(yè)研究員直言，近期,，原油價(jià)格上漲之快已超出市場預(yù)期,，將給油氣市場帶來重大變化。此前,，美國正式宣布退出伊朗核協(xié)議,，引發(fā)原油看漲情緒，布倫特和WTI油價(jià)應(yīng)聲大漲,。

如5月18日午后,，A股市場油氣板塊氣勢如虹帶動(dòng)指數(shù)大幅回升,，中國石油(601857.SH)全天大漲7.33%,，終盤報(bào)收8.49元，一舉創(chuàng)下2015年7月股災(zāi)以來最大單日漲幅,。同天,，布倫特原油價(jià)格盤中也一度突破80美元,，為2014年11月以來的首次。

據(jù)梁濱估算,，美國退出伊朗核協(xié)議后,，料每日會(huì)降低100萬桶。“短期內(nèi),，頁巖油的增產(chǎn)不可能立刻填補(bǔ)這個(gè)缺口,，全球原油庫存仍將持續(xù)下降，利好油價(jià)中短期表現(xiàn),。不過,，這次石油價(jià)格的上漲是美國政治以及全球供給側(cè)改革，以及油價(jià)下跌淘汰產(chǎn)能等多重原因所造成的,。雖然未來油氣價(jià)格有可能繼續(xù)上漲,，但這是產(chǎn)能這被人為壓制的條件下產(chǎn)生的價(jià)格回升，整個(gè)行業(yè)來說具備了一定的投資機(jī)會(huì),，但與過往的情況往往不太一樣,。”

此前，自2017年OPEC實(shí)施減產(chǎn)協(xié)議以來,，減產(chǎn)執(zhí)行率維持高位,，全球原油庫存進(jìn)入去庫存階段。根據(jù)IEA最新月報(bào),，OECD原油庫存2月下滑2600萬桶至28.4億桶,，距離五年平均水平僅3000萬桶的差距。

“在全球原油去庫存接近尾聲的背景下,，若美國重啟伊朗制裁導(dǎo)致未來伊朗原油出口量大幅減少,，全球原油供需將趨緊，從而對油價(jià)產(chǎn)生較大影響,，預(yù)計(jì)2018年油價(jià)將震蕩上行,。”前述基金公司行業(yè)研究員表示，“建議關(guān)注油氣開采,、煉化企業(yè),、油服設(shè)備、煤化工,、綜合油氣五類投資機(jī)會(huì),，重點(diǎn)關(guān)注具備業(yè)績支撐、業(yè)績彈性大的石化上市公司,。”