“兜底”公告披露后公司股價無一例外地出現(xiàn)了較大幅度上漲

6月份以來,，在發(fā)布“兜底式”增持的10多家上市公司中,，約有 9家存在大股東質(zhì)押股份的情況

資本市場再度出現(xiàn)上市公司倡議員工增持,，并由董事長,、實際控制人或控股股東兜底的情況,。這也是繼2015年7月份,、9月份和2016年1份月之后再次出現(xiàn)“兜底式”增持現(xiàn)象。截至6月7日中午,，滬深兩市已有超過20家上市公司出現(xiàn)了類似的“兜底式”增持行為,。

6月5日午間，上市公司星徽精密(300464,股吧)和安居寶(300155,股吧)幾乎同時發(fā)布董事長,、實際控制人向全體員工發(fā)出增持股票的倡議書,，兩家公司均表示員工增持董事長來“兜底”。

星徽精密董事長,、實際控制人蔡耿錫表示,，鑒于近期市場非理性下跌，倡議員工增持,，凡2017年6月5日至6月9日期間通過二級市場買入且連續(xù)持有12個月以上,，若產(chǎn)生虧損，由其予以全額補償,，收益則歸員工個人所有,。

安居寶董事長、實際控制人張波也作出類似承諾：鑒于公司股票非理性下跌,，倡議員工增持,，凡于2017年6月5日至6月7日期間通過二級市場買入且連續(xù)持有12個月以上并在職，若因增持產(chǎn)生虧損,，由其予以全額補償,，收益則歸員工個人所有。

受此消息影響,，星徽精密和安居寶股價6月5日午后復牌交易直接封于漲停,，6月6日，安居寶股價再次漲停,。

然而,，并不只有星徽精密和安居寶這兩家上市公司開展“兜底式”增持。據(jù)同花順(300033,股吧)iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,，截至6月7日中午,，滬深兩市已經(jīng)超過20家上市公司出現(xiàn)了類似的“兜底式”增持行為。除了上述兩家公司之外,，方直科技(300235,股吧),、寶萊特(300246,股吧)、凱美特氣(002549,股吧),、奮達科技(002681,股吧)等多家上市公司的董事長或控股股東也發(fā)布了“兜底”公告,，這些公司公告披露之后無一例外地出現(xiàn)了較大幅度上漲。

信達證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德在接受《經(jīng)濟日報》記者采訪時表示,，上市公司“兜底式”增持顯示出董事長或?qū)嶋H控制人對公司發(fā)展有底氣,、有信心，也是股價安全邊際已經(jīng)越來越厚的表現(xiàn),。雖然“兜底式”增持有一定的正面效應,，但是其公司股價能否企穩(wěn)或者穩(wěn)步上漲，還將受其他很多方面的因素影響,。上市公司“兜底式”增持這一董事長,、實際控制人力挺公司的護盤行為，可作為投資者選擇投資標的的參考之一,，但卻不是立刻買入的信號,。

北京一家中型券商研究所副總經(jīng)理則認為，在股價下跌,、股權(quán)質(zhì)押平倉風險加大的情況下,，部分上市公司董事長或?qū)嶋H控制人無力補充質(zhì)押品,，提議員工增持或為無奈之舉。即便上市公司出爐了“兜底式”增持方案,，但如果上市公司自身質(zhì)地不佳,，甚至存在虧損乃至披星戴帽、退市的風險,，則利好因素刺激之后,，股價會回歸本身價值，投資者仍需謹慎看待,。更何況,，董事長、實際控制人發(fā)布的倡議書在一定程度上并沒有法律效力,，或成為操縱股價的行為,，也可能是市值管理的噱頭而已。而且,，存在“以其他手段操縱證券市場”,、導致股東權(quán)益不公平的嫌疑和爭議。

此外,，“兜底式”增持背后是多家公司股權(quán)質(zhì)押風險顯現(xiàn),。6月份以來，在發(fā)布“兜底式”增持的10多家上市公司中,，約有9家存在大股東質(zhì)押股份的情況,。其中，科陸電子(002121,股吧),、青島金王(002094,股吧),、智慧松德(300173,股吧)的控股股東質(zhì)押比例均超過90%。以智慧松德為例,，控股股東郭景松,、控股股東的一致行動人松德實業(yè)存在高比例質(zhì)押股權(quán)。

股權(quán)質(zhì)押融資警戒線,、平倉線,，一般為質(zhì)押交易價格的160%、140%,，一旦越過警戒線,，券商等金融機構(gòu)會要求上市公司股東在兩日內(nèi)追加質(zhì)押股票，或提前贖回質(zhì)押股票,，高比例質(zhì)押股權(quán)存在一定風險,。