京滬多家主流保險機構(gòu)相關(guān)人士在接受記者采訪時表示,，考慮到近期市場震蕩調(diào)整,，短期將采取相對均衡的配置策略，重點關(guān)注超跌板塊的短期修復機會,。

其中,，多家保險機構(gòu)相關(guān)人士向記者談及，看好TMT,、醫(yī)療,、保險、商業(yè)百貨等近期超跌板塊的短期反彈機會,。同時,，他們表示，在季報數(shù)據(jù)真空期,，仍以確定性盈利和估值切換能力強作為布局的核心變量。

對于后市的預判,，受訪保險機構(gòu)的內(nèi)部觀點認為,，物價數(shù)據(jù)平穩(wěn)，短期難以影響貨幣政策走向,，國內(nèi)經(jīng)濟韌性較強,，受外部因素擾動相對有限,，但短期壓力仍存。“我們預計,，年末或延續(xù)震蕩行情,，這與資產(chǎn)管理新規(guī)沖擊持續(xù)發(fā)酵、絕對收益機構(gòu)年末兌現(xiàn)收益,、年末資金博弈加重等因素有關(guān),，但進一步下行風險有限，靜待近期相關(guān)重要會議定調(diào),。”

值得注意的是,，一改這兩個月來積極參與半導體、5G,、人工智能等主題性機會的操作策略,，多位保險機構(gòu)投資經(jīng)理近日明確向記者表態(tài)稱：短期市場情緒有所宣泄，不建議過度關(guān)注主題投資機會,。

就股市中期的投資機會,，受訪的保險機構(gòu)投資經(jīng)理認為，大趨勢上,，A股慢牛格局已經(jīng)形成,，經(jīng)濟增速有韌性的回落是未來兩三個季度的總基調(diào)。從企業(yè)盈利數(shù)據(jù)來看,，龍頭股仍占據(jù)優(yōu)勢,。從中期的角度來看，龍頭股盈利向好,。“國內(nèi)經(jīng)濟韌性較強,，無須擔憂。國際資本配置,、國內(nèi)機構(gòu)權(quán)益投資緩步增加是主要的邊際力量。龍頭股盈利向好,，市場給予其估值溢價的形勢未改,，長期看好消費行業(yè)，調(diào)整后將擇機買入消費龍頭股,。”

至于債市的配置策略,，多家保險機構(gòu)固收部人士的內(nèi)部觀點認為，債券市場年末難現(xiàn)趨勢上漲行情,，需關(guān)注年末流動性和市場波動,。但他們有留意到，近期銀行明顯增持了利率債,，債市大幅調(diào)整的風險在下降,。操作上將維持高票息策略,。

“臨近年末，跨年資金趨于緊張,，利率債短端延續(xù)調(diào)整,，中長端收益率則繼續(xù)小幅下行。11月下旬至今的這一輪債市企穩(wěn)中,，有銀行配置盤介入的跡象,。托管數(shù)據(jù)顯示，近兩個月銀行明顯增持了利率債,，廣義基金操作則相對謹慎,，利率債持有者結(jié)構(gòu)在往穩(wěn)定的方向發(fā)展。在利率債好轉(zhuǎn)背景下,，信用債收益率持續(xù)調(diào)整后,，上周出現(xiàn)了明顯下行，且低等級表現(xiàn)相對好于高等級品種,，信用利差壓縮,。監(jiān)管壓力下，未來信用利差可能仍有走擴風險,。”上述人士分析認為,。

受訪的保險機構(gòu)債券經(jīng)理普遍認為，當前債市風險主要仍在政策面,，金融防風險,、經(jīng)濟重質(zhì)量的方向不變，監(jiān)管落地前市場風險尚未完全釋放,。不過,，當前利率高位水平下大行已有增持利率債的傾向，債市大幅調(diào)整的風險在下降,。“而且當前同存,、高等級中票已有很好的絕對收益率，建議逢高配置,。我們對低等級,、長久期信用債的態(tài)度相對謹慎，未來等級利差仍有走擴的風險,，短期不建議下沉評級,。”⊙記者 黃蕾