國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的2017年11月份全國居民消費價格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比持平,，同比上漲1.7%,；PPI環(huán)比上漲0.5%，同比上漲5.8%,。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶表示,，11月份CPI、PPI同比漲幅均有所回落,。

從環(huán)比看,，CPI基本平穩(wěn)。食品價格下降0.5%,。其中,，鮮菜價格下降4.8%,，主要原因是11月份除個別寒冷地區(qū)外大部分地區(qū)氣溫變化溫和,，利于蔬菜生產(chǎn)和儲運,，市場供應(yīng)相對充足,；水產(chǎn)品和豬肉價格分別下降1.3%和0.8%,，上述三項合計影響CPI下降約0.16個百分點,。非食品價格上漲0.1%,。

從同比看,，CPI漲幅比上月回落0.2個百分點。食品價格下降1.1%,，降幅比上月擴大0.7個百分點,，影響CPI下降約0.23個百分點。非食品價格上漲2.5%,，漲幅比上月擴大0.1個百分點,，影響CPI上漲約1.96個百分點,。

華泰證券首席宏觀研究員李超表示，食品價格當(dāng)中,，豬肉CPI同比跌幅繼續(xù)溫和收窄,，走勢和判斷一致,。鮮菜CPI同比下跌幅度較大，主要受去年11月份鮮菜價格基數(shù)較高的影響,。預(yù)計2017年12月份至2018年1月份鮮菜CPI同比增速可能繼續(xù)維持為負(fù),，但由于今年2月份至4月份的菜價基數(shù)較低,，明年2月份至4月份鮮菜CPI同比可能轉(zhuǎn)為正增長,。在國際油價上漲的帶動下，國內(nèi)成品油價格也迎來上調(diào),，對非食品CPI形成一定支撐,。

PPI方面,，從環(huán)比看,，PPI漲幅比上月回落0.2個百分點,。生產(chǎn)資料價格上漲0.6%,，比上月回落0.3個百分點；生活資料價格上漲0.1%,，與上月漲幅相同,。從同比看，PPI漲幅比上月回落1.1個百分點,。生產(chǎn)資料價格上漲7.5%,，比上月回落1.5個百分點；生活資料價格上漲0.6%,，比上月回落0.2個百分點,。

申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇在接受《證券日報》記者采訪時表示，PPI環(huán)比上漲0.5%,，顯示環(huán)保限產(chǎn)對工業(yè)品價格仍有支撐,。但由于基數(shù)快速抬升，11月份PPI同比上漲5.8%,，較10月份回落1.1個百分點,。主要行業(yè)中，油氣開采,、燃?xì)?、醫(yī)藥等行業(yè)PPI改善，分別較10月份有所提高,，主要反映了油價上漲及氣改等影響,。煤炭,、鋼鐵、有色,、造紙等漲幅回落,。

李慧勇表示，預(yù)計基數(shù)效應(yīng)將支撐12月份CPI同比漲幅回升至2%,，2018年CPI中樞有望回升至2.5%,；2018年P(guān)PI同比漲幅中樞在基數(shù)效應(yīng)下將回落到3.5%左右。通脹整體溫和,，但需關(guān)注明年2月份至3月份的階段性CPI高點,。隨著上游價格漲幅回落，產(chǎn)業(yè)間的利潤再分配逐漸由上游轉(zhuǎn)向中下游,，制造和消費明顯受益,。預(yù)計2018年P(guān)PI和CPI剪刀差將顯著收窄。

貨幣政策方面,，九州證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家鄧海清表示,，從歷史經(jīng)驗來看，CPI同比不超過2.5%,，央行就沒有必要通過收緊貨幣來控制通脹壓力,，預(yù)計貨幣政策進(jìn)一步收緊的概率較低，“不松不緊”是主基調(diào),。（本報記者 蘇詩鈺）